相信大家對於股神巴菲特的名言「在別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪」非常熟悉，但究竟能在市場堅持這樣信念的投資人到底有幾人？2015年4月台股站上了睽違已久的萬點，但由於或許在投資人心理仍存在金融海嘯後的餘悸，回顧當時諸多投資專家紛紛警示，全球經濟弱勢成長，金融市場風險增加，之後四個月內台股跌了2,811點；2017年5月台股再度站上萬點，此時的市場行情瀰漫著「這次不一樣」的氛圍，台股指數在萬點維持了將近1年半，2018年10月再度跌破萬點，然後又花了將近4個月的時間站上萬點，以事後諸葛的觀點來看，當股市波動度增加，在市場一片歡騰時賣出股票，充滿悲觀情緒時買進股票，的確可以帶來亮眼的報酬率，但試問：誰能知道該貪婪或恐懼的時機點是甚麼?大多數投資人都是從眾的心理--跟著貪婪或恐懼才更有安全感吧!所以，萬點行情真正落袋為安有多少，恐怕只有投資人自己知道。

本書首章開宗明義「金融市場沒有鐵打的金科玉律」--因為便宜的可以更便宜，即便「價值」的評估在投資市場是很重要的，然而一旦被套上了「價值」的桎梏，難免會接到往下掉的刀子，相信在投資市場比較資深的股民們都經歷過「面板」或「記憶體」產業的興衰，一般投資人可能不會相信連國家積極扶植的產業(兩兆雙星計畫) 的個股也會面臨下市的危機，為避免不必要的爭議，在此並不討論對於國家政策及對個股的看法，只是用此來印證某些時候你認為投資價值浮現，最壞的情況已經過去的時候，其實最壞的情況並沒有過去，可能正在進行中，而大家深信的景氣循環股就是要買進景氣差的時候，才能買到便宜貨的真理一旦被「市場先生」修理，就連價值投資大師葛拉漢都因此歷經了人生最慘重的損失，有類似經驗的投資朋友們一定心有戚戚焉。

投資人應該學到的經驗是—最危險的時候就是當你自認為弄懂了甚麼，因為投資行為充滿了不確定性，太有自信說：不會讓這種事再發生，其實就潛藏了危機。金融市場的資深參與者對於10年前的金融海嘯應該記憶猶新， 2007年美國的第五大銀行面臨破產，引發一連串市場效應，台股也在2個月內跌了將近2,000點，而2008年當台灣沉浸在馬英九總統贏得壓倒性獲勝、台灣經濟經起飛的希望中，美國最大房貸公司負債高達五兆美元事件延燒到全球，台股從520總統就職後，不到2個月就跌了2,600點，但惡夢並沒有結束，在諸多「買點浮現」的分析論點下，歇息一個月收紅的台股，受到全美排名在前的金融機構-不可能倒閉的「雷曼兄弟」宣布倒閉事件衝擊，全球金融市場秩序大亂，短短1年的時間，台股跌了將近40%。正如同文中提到傑西.李佛摩的失敗經驗，錯誤家族太龐大了，我們實在無法避免錯誤，對於金融市場所發生的變化，投資人通常是訊息落後者，修正錯誤的成本大於可能獲得的報酬，所以更應該將風險管理視為投資過程中重要的環節。

風險與回報是緊密相關的，但大部分的時候，我們都承擔風險而得不到回報，因為面對風險的鴕鳥心態有時候是人之常情，當持有的金融商品價格下滑時，我們總是會先觀望，再決定策略，但大部分的人可能會先持有，如果股票持續跌，可能會加碼攤平，假設股價暫時沒有回升跡象，假設也沒有資金壓力，通常會選擇先擱置不理，可是當等待一段時間(或許半年、一年，甚至更久)，只要股價反彈到成本附近，有些投資人就選擇出清，因為這種太想「解套」-總算回本的心理，總是造成投資人承擔了下跌的風險，卻享受不到績效回報，本書在馬克吐溫經驗的警惕：避免災難性損失最好的方法，就是必須先決定你「願意賠多少錢」。

別把聰明才智和牛市混為一談，的確常常我們都會被「歸因偏誤」蒙蔽了，有買過「共同基金」的投資朋友一定會參考該基金過去的績效表現，但有時令人懊惱的是「為什麼基金的績效總是不如過去」，其實在分析過去績效時，應該要分別分析短中長期績效，過短的績效表現，有時只是剛好搭上了多頭列車，在多頭市場中本質好的股票、不好的股票都會有表現，如果只是在多頭市場績效好的經理人，當股市反轉的時候通常較不擅長防禦操作，沒有經過多空淬鍊的基金，即便是所謂的明星經理人，也難逃空頭來襲的風浪。

在各類競賽或遊戲中，我們都想要獲得勝利，在投資市場中，投資人更想要勝利，因為失敗的結果有可能讓自己永無翻身之日，「從本能交易到紀律交易」這本書提供了投資界名人慘痛的經驗警示，給了我們一些值得深思的課題，連世人譽為投資之神的巴菲特，都曾犯下過度自信的錯誤使公司產生鉅額虧損，想要從投資中獲利的芸芸眾生豈可不慎。